La Liberación se desarrolla en la Universidad de Wen Hua, una de las diez universidades de Taiwán famosas por sus inquietantes historias sobre fantasmas. Para atraer nuevos miembros al club de cine, un grupo de estudiantes ha decidido celebrar el Carnaval del Terror en el edificio Da Ren, lugar en el que abundan los rumores sobre apariciones de fantasmas. Planean recrear un extraño caso que tuvo lugar en el campus hace décadas y convertirlo en una película de terror. Sin embargo, mientras se preparan para rodar en lo más profundo de la noche, comienzan a ocurrir sucesos extraños... Paralelamente, un reportero llega al campus tras recibir una misteriosa carta con la esperanza de poder resolver un enigmático caso de personas desaparecidas en el pasado. Tras reunir una serie de pistas, el misterio se resuelve y una gran conspiración oculta en las sombras está a punto de surgir.